M&A – Perspectivas para as Américas — Edição 2026

A Latin Counsel tem o prazer de apresentar seu relatório anual M&A 2026 – As Américas, concebido como um outlook regional que reúne as perspectivas dos principais mercados da região e oferece uma visão integrada do cenário transacional no contexto atual.

Esta edição não é apenas um balanço de tendências, mas um exercício prospectivo: uma análise de como evoluirão os marcos regulatórios, as condições de financiamento, as dinâmicas setoriais e o apetite dos investidores em cada jurisdição. Da perspectiva regional ao detalhamento país a país, o relatório busca antecipar os fatores que definirão a agenda de M&A em 2026.

A perspectiva geral das Américas está a cargo de Paola Lozano, sócia do Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP (Nueva York), que apresenta o marco estratégico transfronteiriço que conecta os Estados Unidos à América Latina e contextualiza os fluxos de capital em um ambiente de crescente complexidade geopolítica e regulatória.

A partir daí, escritórios líderes em suas respectivas jurisdições compartilham suas análises locais: Bruchou & Funes de Rioja (Argentina), Mattos Filho (Brasil), BLP (América Central), Carey (Chile), Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría (Colômbia), Pérez Bustamante & Ponce (Equador), Pérez-Llorca (Espanha), Galicia Abogados (México), Berkemeyer (Paraguai), Rebaza, Alcázar & De Las Casas (Peru), Guzmán Ariza (República Dominicana) e D’Empaire (Venezuela).

O resultado é uma leitura comparativa do mercado de M&A em 2026, que permite identificar padrões comuns, diferenças estruturais e oportunidades emergentes. Como todos os anos, a Latin Counsel busca oferecer uma ferramenta de referência para investidores, assessores e empresas que atuam na região e precisam entender com mais clareza os rumos que as transações poderão tomar em cada mercado e nas Américas como um todo.

AS AMÉRICAS (Perspectiva regional) | SKADDEN, ARPS, SLATE, MEAGHER & FLOM LLP (NUEVA YORK) | Paola Lozano

As operações de M&A nas Américas em 2026 voltaram a demonstrar resiliência e um forte contraste entre jurisdições, setores e tipos de participantes. A estabilização das taxas de juros melhorou a visibilidade em vários mercados; no entanto, os investidores continuam altamente seletivos, avaliando com mais precisão do que nos anos anteriores o risco regulatório, os ciclos políticos e a exposição cambial.

Os Estados Unidos continuam sendo o principal destino do capital proveniente da América Latina que busca diversificar sua exposição ao risco regional ou aos mercados emergentes. Ao mesmo tempo, a América Latina continua atraindo empresas estratégicas e patrocinadores financeiros sediados nos EUA que buscam expansão global e oportunidades de margem. Por isso, a atividade de M&A transfronteiriça entre os EUA e a região — tanto inbound quanto outbound— deve continuar dinâmica.

No entanto, o ambiente cada vez mais politizado em matéria de comércio e política externa gera atritos. As tensões públicas entre o governo Trump e os líderes do México, Brasil, Colômbia e outros países, juntamente com a possibilidade de escaladas tarifárias ou renegociações de acordos comerciais, podem moderar o apetite em setores altamente regulados ou dependentes do comércio.

Embora os acontecimentos recentes na Venezuela abram um mercado que esteve perdido para muitos por décadas, eles também podem incentivar posturas mais favoráveis ao mercado em outros governos da região. Além disso, a intenção declarada do governo dos EUA de agilizar a análise regulatória — particularmente em matéria antitruste e nos processos CFIUS — pode acelerar os prazos de execução das operações que exigem notificações nos EUA.

Energia e recursos naturais continuam a ancorar a atividade regional: do petróleo e gás na Argentina e na Venezuela à mineração no Chile e no Peru, às energias renováveis no Brasil e no Chile e às plataformas agroindustriais no Paraguai e no Equador.

Infraestrutura, logística e infraestrutura digital — frequentemente ligadas às dinâmicas de nearshoring— continuam no centro das atenções, particularmente no México, na América Central e na região andina.

A tecnologia já é estrutural, e não apenas temática. A consolidação fintech, a infraestrutura de pagamentos, a cibersegurança e as plataformas habilitadas por IA estão impulsionando operações no Brasil, no México, na Colômbia e no Paraguai.

A digitalização da saúde e os serviços especializados continuam atraindo capital, enquanto empresas voltadas à exportação e geradoras de receitas em moeda forte obtêm prêmios de avaliação em toda a região.

Espera-se que saídas de private equity, rotações de portfólios de venture capital e desinvestimentos de multinacionais continuem gerando fluxo de operações.

Fundos soberanos, fundos de pensão, multilatinas, family offices com alta liquidez e grandes conglomerados locais continuam sendo participantes ativos, alocando capital, diversificando riscos e monetizando ativos legados.

O pipeline de operações se fortaleceu, apoiado em grande medida por essa liquidez imediatamente disponível.

A regulação é cada vez mais central para a execução. Os regimes de controle de concentrações na região estão amadurecendo, o escrutínio concorrencial se estende aos ecossistemas digitais, e os critérios ESG, o compliance e a governança de dados estão incorporados à avaliação e à due diligence. As flutuações cambiais e a análise da qualidade dos resultados continuam sendo pontos centrais para os compradores.

O financiamento evolui em consequência. O crédito privado desempenha um papel crescente, particularmente onde o financiamento bancário tradicional é limitado. Earn-outs, ajustes de preço, equity preferencial, instrumentos mezzanine e investimentos minoritários ou escalonados tornaram-se ferramentas padrão para fechar lacunas de avaliação e alocar riscos em um ambiente ainda marcado pela incerteza geopolítica e eleitoral.

Em suma, embora a politização do comércio e a supervisão regulatória possam gerar obstáculos em determinados corredores, há capital abundante com apetite por risco nos mercados emergentes.

Para os investidores capazes de navegar pela complexidade regulatória e pela volatilidade macroeconômica, 2026 continua oferecendo oportunidades transfronteiriças significativas nas Américas. Já observamos uma atividade mais robusta na região em comparação com o mesmo período do ano passado e estamos confiantes de que a execução dessas operações será mais fluida, apesar dos desafios macroeconômicos persistentes.

Temos o prazer de contar com um grupo de escritórios e advogados de primeira linha que contribuíram para este relatório de M&A da Latin Counsel, trazendo análises técnicas e conhecimento direto de seus respectivos mercados:

Argentina: Estanislao Olmos – Bruchou & Funes de Rioja.
Brasil: Paula Vieira de Oliveira, Manoela Bruno Morales Naquis, Daniel Fermann – Mattos Filho.
América Central (perspectiva regional): Vivian Liberman – BLP.
Chile: Pablo Iacobelli, Sebastian Melero – Carey.
Colômbia: Claudia Barrero – Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría.
Equador: Diego Pérez, Juan Manuel Marchán – Pérez Bustamante & Ponce.
Espanha: Iván Delgado – Pérez-Llorca.
México: Manuel Galicia – Galicia Abogados.
Paraguai: Antonio Villa Berkemeyer, Hugo Alexander Berkemeyer – Berkemeyer.
República Dominicana: Fabio J. Guzmán Saladín, Lourdes Medina Romero – Guzmán Ariza.
Peru: Alberto Rebaza, Rafael Lulli – Rebaza, Alcázar & De Las Casas.
Venezuela: Fulvio Italiani – D’Empaire.

A participação desses escritórios e profissionais, baseada em cinco perguntas comuns dirigidas a todas as jurisdições, permite oferecer uma visão comparativa, técnica e atualizada do mercado de M&A em cada país e na região como um todo:

1. Quais são as principais tendências que, na sua avaliação, moldarão o cenário de M&A em 2026, especialmente em relação aos setores mais resilientes e à atividade geográfica na sua região?

2. Como prevê que as mudanças nos marcos regulatórios — especificamente o impacto de novas tarifas comerciais e a evolução das leis de concorrência — afetarão a atividade de M&A transfronteiriça em 2026?

3. Dadas as condições econômicas projetadas para 2026, quais fatores (como a estabilização das taxas de juros ou o cumprimento de critérios ESG) espera que tenham maior influência nas avaliações das empresas?

4. De que maneira a padronização da IA e a transformação digital continuarão impulsionando as estratégias de M&A em 2026, especialmente em setores como saúde, finanças e tecnologia?

5. Que mudanças prevê nas opções de financiamento e nas estruturas das operações para 2026, particularmente quanto ao papel do crédito privado e ao uso de earn-outs para fechar lacunas de avaliação?


ARGENTINA | BRUCHOU & FUNES DE RIOJA | Estanislao Olmos